一、市场观点可能存在偏差

　　国家队在早盘尾段，午盘尾段均有比较明显的护盘动作。盘中老主题机器人再次有资金试图带动场内资金情绪，但全天沪深两市成交额还是较过去几周进一步回落。这里大概率是有蓄势整理的压力。新的一轮做多窗口可能要等年报业绩窗口期之后。核心，关注高股息防御，以及受益于内外贸一体的相关方向。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为79，处于警戒区。结合情绪指数已经从04月14日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2025-04-15，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　国家队护盘、业绩带来的机会与风险、关税战带来的机会与风险，这应该是当前市场资金角力的几个值得关注点。从盘面监测的角度来看，国家队仍有进场护盘的迹象，但更多是盘中弱势时短暂为市场注入流动性，稳指数的意图相对明显；对于业绩窗口期的扰动，近两个日市场风格更为偏向高股息方向的跟进，而科技表现则相对缺乏持续性，也是相对偏防御；关税战的扰动方面，今天开始不少细分的高标龙头已经面临分化杀跌的压力。综合来看，这里体现的应该是情绪周期的回落压力相对明显。

　　情绪面临分化休整压力的另一个方面主要体现在成交量方面，今天沪深两市成交额只有大概一万亿左右，已经连续四个交易日成交额持续回落。从技术心理分析的角度来看，没有反弹配合的成交量，应该是很难形成有效突破的。因此，即使这里国家队的护盘对存量筹码形成的信心支撑是比较明显的。但我们认为这里盘面节奏上，还是需要进一步蓄势整理确认对业绩不确定性的消化。

　　整体上来看，我们的观点认为，国家队在这里的护盘行为是非常坚定的。去年924政策之后，推出了互联便利、上市公司增持回购专项贷款等工具，很明确这里只要出现急跌的风险，国家队就会以自身无限子弹买入筹码。因此，这里指数大概率没有急跌的风险。而情绪周期节奏的角度来看，这里不少题材细分的空间板进入分化的阶段，以及面临年度业绩窗口期下资金倾向于买入高股息红利方向等，这预示着这里实际上资金的观望情绪也在加重的。因此，我们认为国家队的买入行为，在短期应该很难带动指数重心上移。展望短期行情还是维持蓄势整理为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）