12月份本身是前期热炒的题材情绪逐步降温的时间窗口，资金从热点题材撤出的过程中有逐步往高股息，或者是行业大市值龙头进行抱团的避险情绪。指数方面，近期深证成指为代表的大盘指数已经连续多个交易日紧贴60日均线运行，并且缺乏成交量改善的配合；

　　时间窗口方面，大盘指数从10.08开始算，已经高位震荡了大概三个月的时间周期，已经符合高位震荡的休整比较充分的窗口期。因此，岁末年初行情到了变盘的时间窗口，是比较明确的。

　　另外从上周五的盘面特征来看，当时盘中券商的放量试探上攻，给人的感觉似乎是大盘要向上试探上攻的行为。但这周一，沪深两市成交额有进一步回落的行为，以及周二券商直接跌幅居前，侧面上反应出多头试探上攻已经失败。

　　因此，在失望情绪的带动下，今天深证成指为代表的部分大盘指数在破了60日均线之后，直接全天持续走弱。这里，短期估计已经宣告反攻失败，指数或者还将面临短期的休整压力。

　　整体上来看，游资、融资盘的情绪见顶之后，有做多能力的私募机构、外资机构仍然没有进场接力做多的行为或者意愿，对应指数在60日均线方面是处于比较弱平衡的状态。

　　而随着券商为代表的三浪启动失败，必然会对多头的信心形成冲击，短期失望离场情绪的释放是比较明确的。

　　中期，监管引入中长线资金，以及金融互换等措施下，我们认为指数层面持续下跌的风险有限，预计上证指数仍将会维持在3200-3400之间波动。短线，失望情绪释放之后，关注技术性超跌反弹机会。

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