今日观点：机构方向、国家队方向有表现，但缺乏跟风效应。而游资方向则是短期集体情绪亢奋之后，出现批量题材龙头高位杀跌。预计指数跌幅有限，题材需要注意短期获利了结压力。

　　沪深两市成交额回落至1.3万亿，为924政策之后成交量最弱的一个交易日。近期游资参与最活跃的方向，主要是AI应用、固态电池、机器人相关，其相关龙头股今天普遍呈现跌停。

　　基于换手率、融资盘周度变化数据，10月份应该是已经到历史高位值位置，因此在机构、外资一直不愿意进场与游资形成共振的情况下，游资的情绪出现见顶回落是客观且必然存在的。

　　这一轮行情游资、融资盘先行推动的方向，以券商、化债、多元金融、半导体、元器件为代表的方向，已经调整了大概1-2周。而当前AI应用、固态电池、机器人为代表的方向调整，可能意味着这一轮游资的获利了结需求已经第二轮阶段。

　　因此，再次强调一下，当前机构、外资的仓位是较低的，国家队的护盘意愿也还是存在，因此纯粹基于游资题材的调整，大概率很难对指数形成共振下跌的风险。

　　整体上来看，我们的观点认为，从924开启的强势行情来看，今天是成交量最弱的一个交易日，但基于机构、外资等主体的仓位处于较低水平，以及国家队潜在护盘的需求行为以及证券、地产化债等均已经技术获利了结压力有所兑现。我们认为指数的跌幅可能会相对有限的，但部分仍处于高位的题材类个股还是会有一些比较刚性的获利了结兑现压力。

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