ST江纸(600053,江中地产)

877%

重组成本分析

重组成本将从:主营业务、财务情况、控制权难易等方面进行评估……
2001年前后,ST江纸原大股东江纸集团董事长姜和平等多位高管集体腐败,不断以巨额担保、大股东巨额占用资金等方式“掏空”ST江纸,又加上新闻纸市场不景气,经营状况如履薄冰。公司几乎不能正常运营,母公司江纸集团占用ST江纸资金近10亿元,银行负债也有近10亿元。重组成本较高。评分:15分 评分:18分

地方政府行为分析

地方政府往往出于利益政绩……
地方政府为了挽回ST江纸前任公司高管掏空上市公司而带来的负面影响,因此对ST江纸的重组,有着积极推动的因素。具体的态度,江中集团在重组ST江纸时,几乎没有竞争对手,显然是政府指定或者默认江中集团来进行,在整个重组过程中,地方政府一路绿灯,尤其是在第一次上报证监会方案暂时搁浅之后,ST江纸又向江西省国资委争取到了江中集团豁免因重组置换形成的ST江纸对江中集团的5000万元负债,显然江西省政府政府对ST江纸的重组已经是箭在弦上,不得不发。评分: 15分

潜在重组方背景分析

潜在可置换的资产情况分析,是决定重组力度和价值的关键……
江中集团是集医药制造、保健食品、房地产三大产业于一体的现代化综合型企业,集团在OTC类产品市场建立了自己独有的品牌特色和运营模式,江中品牌是中国驰名商标。集团实力雄厚,在当地享有极高的声誉。评分:12分

不可逆转因素分析

潜在重组方有无迫切的融资计划和需求、公开承诺……
不可逆因素主要是江中集团为ST江纸的重组,付出了巨大的代价,重组已经不可能逆转了。ST江纸的重组工作主要涉及资产重组和债务重组两条主线。资产重组方面,ST江纸以每股3.91元的发行价向江中集团定向增发不超过1.4亿股,再以评估值计6623万元的造纸类资产,置换江中集团旗下评估值为8.62亿元的江中置业100%股权,缺口部分作为对江中集团的负债。 债务重组方面,江中集团将承担江纸集团对ST江纸所负全部1.365亿元债务。同时,江中集团作为江纸集团一笔本金267.5万元债务的债权人,免除ST江纸的担保责任,清理原大股东的历史欠款。评分:35分

审批情况分析

提交方案停牌前曾有较多的资产重组或者注资传闻……
对于拟注入或重组资产的质量,江中集团准备置入其房地产资产。 评分:5分

进入关注级股票池时间

总评分:82分,万隆成长投资顾问群于2005年9月份开始重点关注。
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阶段最大涨幅

877%

ST华陶(000655,金岭矿业)

1933%

重组成本分析

重组成本将从:主营业务、财务情况、控制权难易等方面进行评估……
随着市场竞争的加剧,加上吸收合并纸业公司的拖累,以及内部管理等诸多问题,2004年亏损达13956万元。2005年亏损达10021万元,将被深圳证券交易所实施特别风险警示(*ST)。截至2005年12月31日,华光陶瓷负债总额101476万元,其中流动负债97676万元,1年到期的长期负债为26465万元,上市公司面临巨大的流动性风险。重组成本较高。 评分:18分

地方政府行为分析

地方政府往往出于利益政绩……
1、由于st华陶所欠债务均属于当地相关银行,因此地方政府必然考虑到如果不重组后破产造成金融影响。 2、地方政府手中有较好盈利的资产甚多,重组的难度较小,使得地方政府重组st华陶不存在太多障碍。 评分:12分

潜在重组方背景分析

潜在可置换的资产情况分析,是决定重组力度和价值的关键……
金岭铁矿成立于是一个采(矿)选(矿)联合的国有中型独立矿山企业,隶属于山东省冶金工业总公司,全资出资人为山东省国资委,是山东省主要的钢铁原料基地,金岭铁矿所属矿山由铁山矿床、北金召矿床、北金召北矿床、东召口矿床、侯家庄矿床等大小十几个矿床组成,分属铁山辛庄矿区、召口矿区、侯家庄矿区。三矿区保有资源储量为3632.49万吨,可采储量为2605.95万吨, 是国内铁矿品位较高、资源较为丰富的采矿企业。 评分:15分

不可逆转因素分析

潜在重组方有无迫切的融资计划和需求、公开承诺……
上市公司面临巨大的流动性风险。如果不进行重组,可以预见将持续发生巨额亏损,华光陶瓷将面临破产退市的重大风险。重组存在一定的必然性。评分:21分

审批情况分析

提交方案停牌前曾有较多的资产重组或者注资传闻……
如果注入矿产资源,资产质量较高,对上市公司基本面有重大变化,证监会审批难度相对较小。 评分:9分

进入关注级股票池时间

总评分:75分,万隆成长投资顾问群于2006年9月份开始重点关注。
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阶段最大涨幅

1933%

ST科苑(000979)

178%

重组成本分析

重组成本将从:主营业务、财务情况、控制权难易等方面进行评估……
ST科苑原是一家以医药产品、生化技术及产品和塑胶产品为主营业务的上市公司,当时已陷入了生产经营连年亏损的境地,2007年亏损已达2.3亿元,资不抵债2个多亿,公司目前的出路在于如何实现资产重组摆脱困境。 评分:17分

地方政府行为分析

地方政府往往出于利益政绩……
2008年1月15日中弘集团以5500万元购入宿州市新区建设投资有限责任公司其中1100万股,成为新的第一大股东。为了处理这些纷繁复杂的债务,ST科苑一直以“土地抵偿债务”的方式不断处理旗下的不良资产。由于上述股权转让和“土地抵偿债务”必然要得到地方政府的同意,显然地方政府的态度起码是默许。 评分:12分

潜在重组方背景分析

潜在可置换的资产情况分析,是决定重组力度和价值的关键……
从评估的资产来看中弘投资、中弘兴业和中弘文昌物业公司的上资产评估值为35亿来看,潜在重组方实力比较强。 评分:13分

不可逆转因素分析

潜在重组方有无迫切的融资计划和需求、公开承诺……
1、从不断收购股权等动作来看,中弘已经真金白银投入了近亿资金。
2、中弘拥有现成的土地资源、房地产信托基金,且在房地产低迷期时侯取得上市公司st科苑的实际控制权。中弘的战略意图是通过上市公司作为利益放大器,使得上市公司盈利、土地开发、房地产信托基金管理规模,以达到三块资产的盈利闭合环。 评分:35分

审批情况分析

提交方案停牌前曾有较多的资产重组或者注资传闻……
2008年6月st科苑将拟好的资产置换及发行股份购买资产的申报材料已上报证监会。然而在2008年12月31日公告,该资产重组计划却遭到了证监会的否决。关于被否的原因有两种可能:一是公司此前预计,2008年1-12月亏损金额较2008年前三季度继续增大,其中,资产重组工作未能完成是主要原因;二是置入资产的估值问题,估值有些高,存在着变相套利的可能性。不过目前公司正在对方案进行调整,经过方案调整再次申请,通过的概率要大一些了。 评分:10分

进入关注级股票池时间

总评分:87分,万隆成长投资顾问群已于(时间)开始重点关注。
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阶段最大涨幅

178%

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